İşte açık konuşalım: Mevsimsel yatırım teorileri işe yarar, ama sizin düşündüğünüz şekilde değil. 2024 yılında hala "Ocak etkisi" veya "tatil rallisi" bekliyorsanız, oyunu yanlış oynuyorsunuz demektir.
Herkesin Bildiği Kalıplar Artık Para Kazandırmıyor
İşte ilk büyük yanlış anlama: Mevsimsel kalıplar gerçek olabilir ama bunlar sır değil. Bloomberg terminaline erişimi olan her fon yöneticisi aynı verilere bakıyor. Siz Kasım ayında pozisyon açmaya hazırlanırken, algoritmik sistemler bu hareketi Eylül'de fiyatlamış durumda.
Geçtiğimiz sene bir müşterim klasik Ekim dip alımı yapmaya karar verdi. Tarihsel veriler güçlüydü, istatistikler doğruydu. Ama piyasa o sene farklı oynadı çünkü faiz artırımları devam ediyordu. Mevsimsel kalıp vardı ama makroekonomik baskı daha ağır bastı.
Zamanlama Değil, Bağlam Önemli
İkinci büyük hata: Mevsimsel kalıpları izole düşünmek. Aralık her zaman yükseliş getirmez. Getirdiği dönemlerde genellikle başka faktörler de devrededir. Likidite bol mu? Kurumsal yeniden dengeleme var mı? Vergi optimizasyonu dönemi mü?
2023'ün dördüncü çeyreğine bakın. Geleneksel tatil rallisi yaşandı ama bunun nedeni takvim değildi. Fed'in duraklatma sinyalleri, düşen enflasyon beklentileri ve düşük pozisyon seviyeleri bir araya geldi. Takvim sadece tesadüfen oradaydı.
Asıl Sorun Veri Madenciliği
Üçüncü gerçek: Çoğu mevsimsel kalıp geriye dönük veri madenciliğinin sonucu. Yeterince uzun bir veri setine bakarsanız, her ayda bir kalıp bulursunuz. Ama bu kalıbın arkasında gerçek bir neden yoksa, ileriye dönük tahmin gücü sıfırdır.
Profesyonel masalarda kimse sadece takvime bakarak işlem yapmaz. Mevsimsel eğilimler, duyarlılık analizi, teknik seviyeler ve makro görünümle birleştirilir. Tek başına kullanıldığında mevsimsel kalıplar kumarhane şansından biraz daha iyidir.
Gerçek Yaklaşım
Mevsimsel faktörleri tamamen görmezden gelin demiyorum. Ama bunları ana strateji değil, teyit mekanizması olarak kullanın. Güçlü bir temel analiz yaptıysanız ve teknik resim destekliyorsa, mevsimsel destek ek bir güven katmanı olabilir. Başka hiçbir şey yokken sadece takvime dayanarak pozisyon açmak ise pahalı bir hatadır.